Global Journal of Human Social Science, E: Economics, Volume 22 Issue 1

enseignement de cette théorie est qu’au-delà du seuil soutenable, le pays débiteur n’est plus en mesure d’honorer ses engagements sans compromettre le bien être de la population. Il est alors dans l’intérêt du créancier de réduire l’encours de la dette. Ainsi, cette conception laisse entendre que l’investissement diminue indéfiniment (Avom et al. 2015; Kengdo et al. 2020). Source : Avom et al. (2015). Figure 1: La courbe de Laffer de la dette © 2022 Global Journals Volume XXII Issue I Version I 65 ( ) Global Journal of Human Social Science - Year 2022 E Public Debt and Private Investment in Subsaharan Africa c) Endettement public et investissement privé: contribution de la littérature empirique Il existe un grand nombre d'études empiriques sur la relation entre endettement public et investissement privé dans différentes économies du monde. Certaines études ont trouvé l’existence d’une relation positive entre ces variables macroéconomiques tandis que d'autres ont constaté qu'elles sont inversement liées. Alors que certaines études ont montré une forte corrélation entre endettement public et investissement privé, d’autres n’arrivent pas à démonter l’existence d’une relation claire entre ces deux phénomènes économiques. i. Endettement public et investissement privé: effets linéaires Plusieurs études se sont attelées à tester empiriquement la linéarité du lien entre endettement public et investissement privé. Ainsi, les résultats des études ont montré que cette relation peut s’exprimer aussi bien sous forme positive que négative. • Endettement public et investissement privé: Effets positifs Certains travaux confirment l’effet positif de l’endettement public sur l’investissement privé. A cet effet, Maana et al. (2008) ont analysé l’évolution de la dette publique intérieure au Kenya et son impact sur l’économie au cours de la période 1996-2007. L’étude constate que l’augmentation significative de la dette intérieure a entraîné des paiements d’intérêts intérieurs plus élevés. Toutefois, l’étude n’a trouvé aucune preuve que la croissance de la dette intérieure évince les prêts au secteur privé au Kenya. Dans une autre étude, Marratin et Salotti (2010) ont mené une étude sur la De manière similaire, Khan et Gill (2009) constatent que l’endettement public stimule l’investissement privé au Pakistan. Dans la même optique, Obudah et Tombofa (2013) ont étudié les effets de la dette intérieure et des taux d’intérêt sur le secteur privé et la croissance des investissements en action au Nigéria au cours de la période 1987-2010. Thilanka et Ranjith (2018) ont examiné l’effet de l’endettement public sur l’investissement privé au Sri Lanka en utilisant les données annuelles sur la période 1978-2015. Les résultats de leur étude montrent que l’emprunt public stimule l’investissement privé. En somme, s’il est vrai que les travaux empiriques confirment l’effet positif de l’endettement public sur l’investissement privé, il n’en demeure pas moins vrai que l’endettement public produit des effets néfastes sur l’investissement privé. relation entre la politique budgétaire et l’investissement privé dans 14 pays de l’UE. Les résultats de leur étude montrent que les dépenses publiques ont un effet positif sur l’investissement privé. • Effet négatif de la relation endettement public et investissement privé En effet, il existe une littérature abondante qui postule que l'émission excessive de l’endettement public évince le crédit du secteur privé, en particulier dans les pays où l'épargne nationale est faible et les marchés financiers peu profonds (Arnone et Presbitero, 2010; Buscemi et Yallwe, 2012). Chibber et Wijenbergen (2002) ont fait valoir dans leur étude avec des données turques qu'un déficit budgétaire important financé par l'emprunt sur le marché intérieur ralentissait l'investissement privé, entraînant une augmentation du taux d'intérêt réel.