Global Journal of Human Social Science, E: Economics, Volume 22 Issue 1

© 2022 Global Journals Volume XXII Issue I Version I 71 ( ) Global Journal of Human Social Science - Year 2022 E Public Debt and Private Investment in Subsaharan Africa les coefficients associés aux variables relatives à l ’ouverture commerciale et aux infrastructures ne sont pas significatifs. b) La sensibilité et la robustesse de résultats : Effet de l’endettement public sur l’investissement privé en fonction des sources de la dette Dans cette section, nous analysons la robustesse des estimations présentées ci-dessus. En analysant l’endettement dans sa globalité comme nous l’avons fait plus haut, son effet peut être surestimé et cacher certaines informations. De ce fait, nous procédons à l’estimation de l’effet de l’endettement public sur l’investissement privé en fonction des différentes sources. Ici, nous réestimons l’effet de l’endettement public sur l’investissement privé en fonction des sources de la dette. Ainsi, nous décomposons l’endettement public en dette multilatérale et dette bilatérale. Ici, il sied d’examiner d’une part l’effet de la dette multilatérale sur l’investissement privé et d’autre part l‘effet de la dette bilatérale sur l’investissement privé. Ici, nous entendons par dette multilatérale, la dette provenant des organismes financiers internationaux et nous utilisons la dette provenant de trois organismes multilatéraux à savoir : la Banque africaine de développent (BAD), le Fond monétaire international (FMI) et la Banque mondiale (BM). Nous entendons par dette bilatérale dans ce travail la dette issue des coopérations avec d’autres pays. Dans cette étude, nous nous intéressons particulièrement à la dette provenant des pays du G7 (pris globalement) ainsi que celle provenant de la Chine. Les résultats sont consignés dans le tableau ci-dessous. Tableau 3: Effet des différentes sources d’endettement public sur l’investissement privé Variable Dépendante : Investissement Privé VARIABLES (1) (2) (3) (4) (5) Dette BAD -0,054*** (0,016) Dette FMI -0,040** (0,020) Dette BM -0,077*** (0,012) Dette Chine 0,046** (0,023) Dette G7 -0,036*** (0,012) PIB/Tête 0,122 0,070* 0,276*** 0,109*** 0,182*** (0,361) (0,040) (0,077) (0,029) (0,037) Ouv. Com. 0,503*** -0,061 -0,146** -0,127** -0,001 (0,102) (0,063) (0,069) (0,062) (0,085) Crédit Dom. 0,193* -0,035 0,121** -0,131* -0,054 (0,104) (0,041) (0,057) (0,072) (0,040) Infrastructures 0,063* -0,063** -0,096*** -0,010 -0,072** (0,034) (0,028) (0,034) (0,027) (0,033) Taux d'intérêt -0,008 -0,010 -0,009 -0,024** -0,026 (0,009) (0,014) (0,016) (0,012) (0,017) Institutions 0,007 0,280*** 0,289*** 0,384*** 0,293*** (0,150) (0,066) (0,080) (0,091) (0,070) Constant 0,238 3,416*** 6,212*** 3,562*** 2,401*** (3,058) (0,355) (0,582) (0,375) (0,382) Observations 341 361 354 350 320 R² 0,690 0,672 0,255 0,120 0,670 KP-LM (P-value) 0,000 0,000 0,000 0,000 0,002 Hansen (P-value) 0,597 0,107 0,418 0,364 0,401 F-Stat 11,10 14,75 11,27 15,10 12,06 Note: les écart-types robustes sont consignés entre-parenthèses. *** p<0,01, ** p<0,05, * p<0,1 Le tableau 3 confirme un effet négatif de la dette multilatérale sur l’investissement privé, quel que soit l’organisme qui l’octroi à l’exception de la dette provenant de la Chine. Ainsi l’effet est négatif tant pour