Global Journal of Human Social Science, E: Economics, Volume 22 Issue 3

tableau 2 en annexe et la figure 1 ci-dessous, toutes les variables sont contenues à l’intérieur du cercle unitaire. Autrement dit, de l’équation 2 jusqu’à l’équation 6, celles-ci sont globalement stables. De même, une causalité au sens de Granger entre ces différentes variables a pu être détectée (annexe tableau 4). L’analyse de la dynamique de la stabilité financière sur la synchronisation des cycles financier et réel est observée à partir de l’analyse des fonctions de réponses impulsionnelles basées sur les simulations de Monté Carlo pour 1000 itérations. En effet, s’agissant de l’impact de la stabilité financière sur la synchronisation des cycles liés notamment à l’évolution du crédit à l’économie et à l’évolution du taux de croissance du produit intérieur brut la figure ci-dessous ressort clairement l’impact de la stabilité du système financier. Source: Auteurs, calculé sous stata 16. Figure 2: Analyse des fonctions de réponses impulsionnelles La figure 2 ci-dessus permet de constater que: i). Une dynamique positive entre l’évolution du crédit à l’économie et l’indice de stabilité financière dans la CEMAC. A long terme, la stabilité financière améliore le niveau du crédit à l’économie. De plus, la stabilité financière a tendance à renforcer le niveau stabilisation du cycle financier et donc assure une meilleure synchronisation du cycle financier dans la CEMAC. ii). Une dynamique positive et bien marquée entre l’évolution de l’activité économique et l’indice de stabilité financière dans la CEMAC. A court terme, on note un impact négatif, mais qui s’améliore sur le long terme. En outre, l’analyse de l’effet dynamique de la stabilité financière sur le cours du pétrole nous montre que la stabilité financière permet également de stabiliser les fluctuations du cours du pétrole sur le marché. En effet, au cours des dernières années, les différents épisodes d’instabilité financière ont permis d’observer une évolution erratique des cours du pétrole sur le marché mondial, ce qui a contraint les économies de la CEMAC très fortement dépendant du pétrole dans la définition de leur politique économique. L’effet dynamique décroit à court terme avant de se stabiliser sur le long terme. Ainsi dit, la stabilité financière permet de maitriser les fluctuations du cours IV. C onclusion Volume XXII Issue III Version I 46 ( ) Global Journal of Human Social Science - Year 2022 © 2022 Global Journals E Role of Financial Stability in Synchronising Real and Financial Cycle in CEMAC du pétrole dans la CEMAC. Ces résultats confortent l’idée de la forte dépendance de toutes les composantes (réels et financiers) des économies de la CEMAC à l’orientation des cours de pétrole, principal produit d’exportation des économies de la CEMAC. Cela explique notamment la raison pour laquelle la Communauté Economique et Monétaire de l’Afrique Centrale a connu une instabilité financière à la suite de la chute des cours mondiaux du pétrole, ce qui a conduit à une aggravation de la dette des pays de la CEMAC. En somme, le constat est clair et celui-ci atteste que la stabilité financière joue un rôle important dans la dynamique de synchronisation des cycles économiques dans la CEMAC précisément des cycles réels et financiers dans la CEMAC au cours de la période de l’étude. Cet article s’est fixé comme objectif de montrer le rôle de la stabilité financière dans la dynamique de synchronisation des cycles réel et financier dans la CEMAC. Suivant la théorie économique étayée par l’observation des faits, il existe un cycle financier et un cycle réel dans la CEMAC fortement influencé par l’évolution du niveau de la stabilité financière. Pour parvenir à ce résultat, nous avons étudié théoriquement et empiriquement une problématique jusqu’alors