Global Journal of Management and Business Research, B: Economics and Commerce, Volume 23 Issue 1

Original Sin and Natural Cover in CEMAC Area 37 Global Journal of Management and Business Research Volume XXIII Issue I Version I Year 2023 ( ) B © 2023 Global Journals Tableau 4: Le Test De Pesaran (2007) Variables En Niveau CIPS Conclusion Variables En Différence Première CIPS Conclusion A_OSIN 1,318 NS D(A_OSIN) -3,099*** I(1) A_OSIN (-1) -1,328 NS D(A_OSIN (-1)) -3,015*** I(1) A_EXPORT -2,484** I(0) D(A_EXPORT) -3,462*** I(1) INFL -1,668 NS D(INFL) -3,771*** I(1) FINDEV -1,986 NS D(FINDEV) -3,879*** I(1) SOLVENCY -2,040 NS D(SOLVENCY) -3,782*** I(1) I(0): intégrer en niveau; I(1) : intégrer en différence première; NS: non stationnaire; **: stationnaire à 5% et 10%; ***: stationnaire à 1%, 5% et 10%. Source: Auteur A Partir Du Logiciel Eviews 12 Le tableau 4 montre que toutes les variables du modèle sont stationnaires en différence première. Il est alors possible de vérifier l’existence d’une relation à long-terme entre la variable A_OSIN et les variables A_EXPORT, INFL, FINDEV et SOLVENCY. iv. Le Test De Cointégration De Westerlund (2007) La cointégration est une propriété essentielle en économétrie. Elle permet de vérifier si les séries étudiées ont une relation à long-terme. Nous utilisons le test de Westerlund (2007) qui présente l’avantage de prendre en compte la dépendance entre les observations et l’hétérogénéité des paramètres. Il s’agit d’un test qui est constitué en fait de quatre tests: , , et . Les deux premiers tests sont appelés tests de moyennes de groupe et l’hypothèse alternative est qu’au moins une observation possède des variables cointégrées. Les deux derniers sont nommés des tests de panel et dans ce cas, l’hypothèse alternative est que le panel, considéré comme un tout, est cointégré. Tableau 5: Le Test De Westerlund (2007) Statistic Value z-value p-value -3,931 -3,480 0,000 -6,613 1,851 0,968 -8,912 -3,793 0,000 -5,949 0,990 0,839 Source: Auteur a Partir De Stata 16 Selon le tableau 5, l’hypothèse de cointégration est acceptée pour les tests et avec un taux de significativité de 5%. On peut ainsi conclure il existe au moins une relation de long-terme entre les variables du modèle. b) L’estimation Du Modèle L’estimation de notre modèle repose sur la méthode de panel dynamique hétérogène à coefficients communs corrélés (Pesaran, 2015; Ditzen, 2018). Il s’agit d’une nouvelle classe de modèle économétrique dont l’avantage est de prendre en compte la dépendance en coupe transversale des observations et l’hétérogénéité des paramètres du modèle. Son intérêt est avéré dans le cas où les observations de l’échantillon sont des pays, d’une part, et membres d’une union monétaire, d’autre part. En effet, ces pays peuvent avoir en commun des facteurs qui sont susceptibles d’être corrélés avec certaines variables indépendantes du modèle. Pour le cas des pays de la CEMAC, on peut prendre l’exemple du choc pétrolier de 2014 (baisse drastique du cours du baril de pétrole) qui a eu des effets communs sur leurs économies 14 . 14 Les pays membres de la CEMAC, étant majoritairement dépendants du pétrole, sont vulnérables à une baisse du cours du baril. L’estimation en panel dynamique hétérogène à coefficient communs corrélés supporte l'estimateur des effets corrélés communs (CCE) de Pesaran (2006), l'estimateur des effets corrélés communs dynamiques (DCCE), proposé par Chudik et Pesaran (2015), l'estimateur du groupe moyen (MG, Pesaran et Smith, 1995) et l'estimateur du groupe moyen regroupé (PMG, Pesaranet. al 1999). Les résultats de l’estimation sont inscrits dans le tableau 6 suivant: